Krypto-Derivate gewannen 2020 an Fahrt

Krypto-Derivate gewannen 2020 an Fahrt, aber 2021 könnte das wahre Wachstum kommen

Krypto-Derivate zeigten ein enormes Wachstum im Jahr 2020, als am Weihnachtstag Optionen auf BTC im Wert von fast 2 Mrd. $ ausliefen.
2020 war das bisher wichtigste Jahr für den Krypto-Derivate-Markt. Sowohl die Bitcoin (BTC)- als auch die Ether (ETH)-Derivate wuchsen im Laufe des Jahres stetig, wobei ihre Futures- und Optionsprodukte an Börsen wie der Chicago Mercantile Exchange, OKEx, Deribit und Binance erhältlich sind.

Am 31. Dezember erreichte das offene Interesse bei Bitcoin System an Bitcoin-Optionen ein Allzeithoch von $6,8 Milliarden, was das Dreifache des offenen Interesses von 100 Tagen davor ist und die Geschwindigkeit verdeutlicht, mit der der Markt für Krypto-Derivate in dieser Hausse wächst.

Die Hausse hat dazu geführt, dass viele neue Investoren in den Markt eingetreten sind, inmitten der Unsicherheit, die die traditionellen Finanzmärkte aufgrund der laufenden COVID-19-Pandemie plagt. Diese Investoren versuchen, ihre Wetten gegen den Markt durch Derivate von Basiswerten wie Bitcoin und Ether abzusichern.

Institutionelle Investoren bringen die entscheidende Veränderung

Während es mehrere Faktoren gibt, die das Wachstum von Krypto-Derivaten vorantreiben, kann man mit Sicherheit sagen, dass es in erster Linie durch das Interesse von institutionellen Anlegern vorangetrieben wurde, da Derivate komplexe Produkte sind, die für den durchschnittlichen Kleinanleger schwer zu verstehen sind.

Im Jahr 2020 zeigten eine Reihe von Unternehmen wie MassMutual und MicroStrategy großes Interesse, indem sie Bitcoin entweder für ihre Rücklagen oder als Treasury-Investitionen kauften. Luuk Strijers, Chief Commercial Officer der Krypto-Derivate-Börse Deribit, sagte gegenüber Cointelegraph:

„Wie Blackrock’s Fink es ausgedrückt hat, ‚Kryptowährung ist hier, um zu bleiben‘ und Bitcoin ‚ist ein dauerhafter Mechanismus, der Gold ersetzen könnte.‘ Aussagen wie diese waren der Treiber für die jüngste Performance, aber als Plattform haben wir das ganze Jahr über neue Teilnehmer gesehen.“

Strijers bestätigte, dass Deribit als Plattform sieht, dass institutionelle Investoren in den Krypto-Raum einsteigen, indem sie Handelsinstrumente nutzen, mit denen sie vertraut sind, wie Spot und Optionen, was zu dem enormen Wachstum des offenen Interesses im Jahr 2020 führte.

Die Chicago Mercantile Exchange ist auch ein prominenter Marktplatz für den Handel mit Optionen und Futures, insbesondere für institutionelle Anleger, da die CME die weltweit größte Börse für den Handel mit Derivaten über alle Anlageklassen hinweg ist, was sie zu einem vertrauten Marktplatz für Institutionen macht. Vor kurzem hat sie sogar OKEx als größten Bitcoin-Futures-Markt überholt. Ein CME-Sprecher sagte gegenüber Cointelegraph: „Der November war der beste Monat des durchschnittlichen täglichen Bitcoin-Futures-Volumens (ADV) im Jahr 2020 und der zweitbeste Monat seit dem Start.“

Ein weiterer Indikator für institutionelle Investitionen ist das Wachstum der Anzahl der Large Open Interest Holders, oder LOIHs, der Bitcoin-Futures-Kontrakte der CME. Ein LOIH ist ein Investor, der mindestens 25 Bitcoin-Futures-Kontrakte hält, wobei jeder Kontrakt aus 5 BTC besteht, wodurch die LOIH-Schwelle 125 BTC entspricht – über 3,5 Millionen Dollar. Der CME-Sprecher führte weiter aus:

„Wir hatten im November durchschnittlich 103 große Inhaber von Open Interest, was einen Anstieg von 130% gegenüber dem Vorjahr bedeutet, und erreichten im Dezember einen Rekord von 110 großen Inhabern von Open Interest. Das Wachstum der großen Open-Interest-Inhaber kann als Indikator für das institutionelle Wachstum und die Beteiligung angesehen werden.“

Die Tatsache, dass der Krypto-Derivate-Markt jetzt gefragt ist, ist ein Zeichen der Reife für Vermögenswerte wie Bitcoin und Ether. Ähnlich ihrer Rolle in den traditionellen Finanzmärkten bieten Derivate den Anlegern eine hochliquide und effiziente Möglichkeit, ihre Positionen abzusichern und die mit der Volatilität von Krypto-Assets verbundenen Risiken zu mindern.

Andere makroökonomische Faktoren treiben die Nachfrage ebenfalls an

Es gibt mehrere makroökonomische Faktoren, die ebenfalls einen Nachfrageschub für den Krypto-Derivatemarkt bewirken. Infolge der COVID-19-Pandemie sind mehrere große Volkswirtschaften, darunter die Vereinigten Staaten, das Vereinigte Königreich und Indien, aufgrund von eingeschränkten Arbeitsbedingungen und wachsender Arbeitslosigkeit unter Druck geraten.

Dies hat mehrere Regierungen dazu veranlasst, Konjunkturpakete aufzulegen und eine quantitative Lockerung vorzunehmen, um die Auswirkungen auf die Basiswirtschaft zu reduzieren. Jay Hao, CEO von OKEx – einer Krypto- und Derivatebörse – sagte gegenüber Cointelegraph:

„Mit der Pandemie in diesem Jahr und der Reaktion vieler Regierungen darauf mit massiven Konjunkturpaketen und QE, bewegen sich viele weitere traditionelle Investoren in Bitcoin als potenzielle Inflationsabsicherung. Kryptowährung wird endlich zu einer legitimierten Anlageklasse und das wird nur einen größeren Anstieg der Nachfrage bedeuten.“

Es gibt ein wachsendes Interesse von der Mining-Community und anderen Unternehmen, die Einnahmen in Bitcoin generieren und ihre zukünftigen Einnahmen absichern wollen, um ihre Betriebskosten in Fiat-Währungen bezahlen zu können.

Neben der institutionellen Nachfrage ist auch ein signifikanter Anstieg der Aktivität im Einzelhandel zu beobachten, bestätigt Strijers: „Die monatlich aktiven Unique Accounts in unserem Optionssegment steigen weiter an. Grund dafür ist die allgemeine (soziale) Medienaufmerksamkeit für das Potenzial von Optionen.“ Der CME-Sprecher erklärte außerdem:

„In Bezug auf das Wachstum neuer Konten wurden in Q4 2020 bis heute insgesamt 848 Konten hinzugefügt, die meisten, die wir in einem Quartal gesehen haben. Allein im November wurden 458 Konten hinzugefügt. Im Jahr 2020 bis heute wurden im Durchschnitt 8.560 CME Bitcoin-Futures-Kontrakte (entspricht etwa 42.800 Bitcoin) pro Tag gehandelt.“

Ether-Derivate wachsen aufgrund von DeFi und Eth2

Neben den Bitcoin-Futures und -Optionen sind auch die Ether-Derivate im Jahr 2020 enorm gewachsen. Tatsächlich hat die CME sogar angekündigt, dass sie im Februar 2021 Ether-Futures einführen wird, was an sich schon ein Zeichen für die Reife ist, die Ether in seinem Lebenszyklus erreicht hat.